生意社：11月不锈钢弱势跌落

  据生意社价格监测，11月不锈钢价格呈现小幅跌落。截止11月末，不锈钢现货价格11441.67元/吨，较月初的11866元/吨跌落3.58%，同比跌落8.05%。

  经过生意社近三年的不锈钢年度价格比照图显现，12月份不锈钢价格根本都跌落。

  镍铁：本月镍铁商场阅历了明显跌落。根据商场数据，11月高镍铁的价格继续走低，到月末青山集团高镍铁招标价已降至880元/镍（到厂含税），环比跌落65元/镍，这一价格已跌破前史新低。

  铬铁：11月高碳铬铁商场相同承压运转。北方主产区的高碳铬铁出厂报价已下调至8000-8100元/50基吨。本月高碳铬铁产值估计继续添加，新增产能连续开释叠加现有产能坚持高位运转，商场供给压力继续加大。

  供给端：11月国内不锈钢厂粗钢排产呈现小幅回落态势，但全体供给压力仍然不容忽视。2025年11月不锈钢厂粗钢排产总量为345.51万吨，月环比削减1.67%，但同比仍添加4.12%。尽管钢厂面对赢利单薄乃至亏本的窘境，部分厂家推动检修与减产方案，但不锈钢出产的弹性特征仍然存在，全体供给调整起伏有限。

  需求端：11月处于传统旺季的结尾，不锈钢需求耐性逐渐衰减，呈现供强需弱格式。终端需求，家电、修建装修、部分制品出口等不锈钢首要消费范畴体现平平，难以构成趋势性上行驱动。商场成交走弱，下流多挑选慎重张望，入市采买也多按需小量收购，备库志愿不高。

  库存端：因为需求康复缓慢，供给压力不减，11月不锈钢社会库存继续累积。到2025年11月20日，全国干流商场不锈钢社会总库存达107.17万吨，周环比增0.11%，完成了四连增。

  11月不锈钢库存小幅上涨。截止月底，不锈钢库存算计107.17万吨，较上星期跌落3.65%。

  综上所述：11月份不锈钢商场全体呈小幅跌落走势。质料端价格全体呈压，供给端排产有所削减，需求端较弱。12月，跟着冬天深化，下流需求将进一步萎缩。冬储博弈将逐渐打开。到时贸易商将逐渐发动被迫冬储，以缓解钢厂的资金与库房存储上的压力。这一季节性逻辑可能为商场带来必定支撑。整体来说，12月份，在无超预期利好呈现前，不锈钢价格上行空间存在约束；而下方则因本钱支撑及冬储需求，下行压力也相对可控。

  生意社基准价是根据价格大数据与生意社价格模型发生的买卖指导价，又称生意社价格。可用于确认以下两种需求的买卖结算价：1、指定日期的结算价2、指定周期的均匀结算价定价公式：结算价 = 生意社基准价×K＋CK：调整系数，包含账期本钱等要素。C：升贴水，包含物流本钱、品牌价差、区域价差等要素。